比特币 ETF 和 ETP 的差别是什么？常见的 ETN、ETD、ETC 各自优缺点统整 body classpost

金融市场中最广为人知的 ETF (交易所交易基金)，由于兼具开放式基金及股票的特色，是很多投资者的首选。但有时我们会看到有人以 ETP方式称呼，到底这两者有什么差别，ETN、ETD、ETC 又各别是什么？
（前情提要：Solana基金来了！3iQ申请多伦多交易所上市 Solana ETP「QSOL」 ）
（背景补充： 全面分析以太坊现货ETF》潜在的新资金流入量、没有质押的影响、机构的态度）

本文目录

• ETP 常见的种类
• 总结

ETF 可说是近年来传统金融市场最受关注的商品，由于其兼具开放式基金和股票的特色，成为许多投资者的首选。而今年一月，正式在美国上市的比特币现货 ETF更引发市场广大回响，众多分析师与机构也看好以太坊现货 ETF 最快将于 7 月上市。

不过有时读者会看到 ETP 甚至是 ETN…疑惑他们和 ETF有什么差别吗？因此本文就为读者整理，这些常见的金融产品名称有什么不同？有哪些常见种类？其特点和优缺点又是什么？

延伸阅读：新手科普｜比特币 ETF 是什么，为什么加密货币市场引颈期待？

什么是 ETP？

ETP 全名为 Exchange Traded Products，中文称：「交易所交易产品」，与单买个股不同，ETP是将各类资产(如股票、债券、商品)进行证券化，包装成可在交易所买卖的金融产品。投资者可以透过 ETP 间接参与这些标的资产的涨跌，实现多元化投资。

通常 ETP 的交易性和流动性会高于直接投资标的资产，大大提高了投资灵活性。

ETP 优缺点分析

优点：

缺点：

ETP 常见的种类

ETP 常见的类型可分为以下 4 种细分商品：

如今大多数加密货币 ETF 都是现货或期货产品；而加密货币 ETP 比较常见的结构则为债务合约、质押、做空和杠杆产品，虽然它们的结构要求不如 ETF严格，但它们的披露要求非常相似。ㄧ、ETF（交易所交易基金）

被动追踪指数、行业或资产组合的基金商品，是目前最常见的 ETP。

ETF 优点：

ETF 缺点：

二、ETN（交易所交易票据）

以票据追踪指数、商品或投资策略。类似于有到期日的 ETF ，但 ETN 不持有任何商品、不保本、无担保、无涨跌幅限制。

举例来说，今天有一档债卷已售完，此时就可以透过购买 ETN 作为替代，无实际持有该债券，但指数会随着该债券涨跌。现阶段台湾大部分的 ETF就已经足够投资人购买，也相对有保障。

ETN 优点：

ETN 缺点：

三、ETC（交易所交易商品）

追踪单一商品或商品指数，如金属、能源、农产品等，ETC让投资人在不购买期货合约、实体大宗商品的情况下来接触大宗商品市场，股价也会随着相关大宗商品价格涨跌波动，在投资市场中较为冷门。

ETC 优点：

ETC 缺点：

四、ETD（交易所交易债券）

以债券为标的，也称作 Baby bond，因为过去传统债券交易金额较高，故出现 ETD 这类商品。ETD 虽然较冷门，但有免税优势，交易更方便。然而 ETD与一般债券一样有违约风险的问题，且市场规模较小，选择不多。

这些 ETP 在证券交易所上市交易，投资者可以像买卖股票一样买卖 ETP。ETP具有多种投资策略，例如追踪某个指数、商品或资产。投资者可以通过ETP间接参与这些标的的涨跌。

ETD 优点：

ETD 缺点：

总结

目前 ETF 是最常见和成熟的 ETP，拥有成本低、流动性好等优势，已成为投资市场上不可或缺的工具。不过提醒投资人还是要谨慎选择适合自己的标的，深入了解其中风险。

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